2021年(nián)供需格局(jú)将改善 鋼(gāng)材盈利有(yǒu)望提(tí)升(shēng)

2021年(nián)供需格局(jú)将改善 鋼(gāng)材盈利有(yǒu)望提(tí)升(shēng)

2020年(nián)注定(dìng)是(shì)鋼(gāng)铁(tiě)行業不(bù)平凡的一(yī)年(nián)。鋼(gāng)铁(tiě)工業是(shì)我(wǒ)國(guó)國(guó)民(mín)經(jīng)濟的重要(yào)基礎産業，是(shì)建設現(xiàn)代(dài)化(huà)強(qiáng)國(guó)的重要(yào)支撐，是(shì)實(shí)現(xiàn)綠(lǜ)色(sè)低(dī)碳發(fà)展(zhǎn)的重要(yào)領域。但面对新(xīn)冠疫情(qíng)，中(zhōng)國(guó)鋼(gāng)铁(tiě)行業用(yòng)實(shí)際行動(dòng)證明(míng)了(le)鋼(gāng)铁(tiě)是(shì)國(guó)民(mín)經(jīng)濟的中(zhōng)流砥柱(zhù)，成(chéng)为(wèi)國(guó)民(mín)經(jīng)濟平穩運行的 “穩定(dìng)器”和 “壓艙石(dàn)”。

去(qù)年(nián)8月(yuè)份以来(lái)國(guó)内制造業保持(chí)較快(kuài)增长(cháng)，对鋼(gāng)材闆材特(tè)别是(shì)冷(lěng)热(rè)軋闆卷(juǎn)的需求量(liàng)迅速增加。加之(zhī)國(guó)外(wài)鋼(gāng)企受疫情(qíng)影響大面積停工，導致(zhì)鋼(gāng)闆材價格大幅上(shàng)漲，带(dài)動(dòng)我(wǒ)國(guó)闆材出(chū)口(kǒu)量(liàng)大幅增加，部(bù)分(fēn)鋼(gāng)企的出(chū)口(kǒu)訂单已經(jīng)排到今年(nián)4月(yuè)份，國(guó)内外(wài)制造業需求推動(dòng)下，鋼(gāng)铁(tiě)闆材需求持(chí)續保持(chí)強(qiáng)勁勢头(tóu)。

進(jìn)入(rù)2021年(nián)以来(lái)，随着天气(qì)轉(zhuǎn)冷(lěng)，螺紋鋼(gāng)終(zhōng)端需求雖(suī)然有(yǒu)所(suǒ)回(huí)落(là)，但總(zǒng)體(tǐ)上(shàng)仍然表(biǎo)現(xiàn)出(chū)較強(qiáng)的韌性(xìng)。歲末(mò)年(nián)初，國(guó)内房(fáng)地(dì)産銷售依然紅(hóng)火(huǒ)，带(dài)動(dòng)房(fáng)企迎接春节銷售旺季的趕工潮(cháo)，而(ér)且(qiě)寒潮(cháo)并沒(méi)有(yǒu)逆轉(zhuǎn)建築鋼(gāng)材的銷售节奏。不(bù)过(guò)，當前(qián)在(zài)市(shì)场(chǎng)需求減少(shǎo)的背景下，鋼(gāng)廠(chǎng)供应不(bù)会(huì)出(chū)現(xiàn)大幅度(dù)增加，成(chéng)本(běn)大增、生(shēng)産利润下降将促使鋼(gāng)廠(chǎng)積极(jí)挺價。市(shì)场(chǎng)預計(jì)一(yī)月(yuè)中(zhōng)旬國(guó)内鋼(gāng)材價格将強(qiáng)勢震蕩，但需警惕春节前(qián)後(hòu)鋼(gāng)材價格調整壓力。

2020年(nián)铁(tiě)礦石(dàn)價格創下了(le)近(jìn)7年(nián)来(lái)新(xīn)高(gāo)

2020年(nián)4月(yuè)以来(lái)，铁(tiě)礦石(dàn)價格一(yī)路(lù)上(shàng)漲，成(chéng)为(wèi)*受矚目的大宗商品之(zhī)一(yī)。铁(tiě)礦石(dàn)是(shì)迅速擺脫了(le)新(xīn)冠疫情(qíng)影響的大宗商品之(zhī)一(yī)，因(yīn)为(wèi)很明(míng)顯，購買(mǎi)了(le)全(quán)球約三(sān)分(fēn)之(zhī)二(èr)海(hǎi)運量(liàng)的中(zhōng)國(guó)，正(zhèng)在(zài)大舉支出(chū)以刺激經(jīng)濟。中(zhōng)國(guó)是(shì)世界*大的工業制造國(guó)，截止到2019年(nián)，中(zhōng)國(guó)的鋼(gāng)铁(tiě)産量(liàng)达(dá)到了(le)9.96亿(yì)吨(dūn)，因(yīn)此(cǐ)有(yǒu)着龐大的工業原料進(jìn)口(kǒu)需要(yào)。而(ér)在(zài)中(zhōng)國(guó)方(fāng)面大开刺激措施閘門(mén)的同(tóng)时(shí)，铁(tiě)礦石(dàn)還(huán)一(yī)度(dù)出(chū)現(xiàn)了(le)供应擔憂，尤其(qí)是(shì)在(zài)铁(tiě)礦石(dàn)第(dì)二(èr)大出(chū)口(kǒu)國(guó)巴西(xī)和第(dì)三(sān)大出(chū)口(kǒu)國(guó)南(nán)非(fēi)，因(yīn)为(wèi)试图(tú)遏制疫情(qíng)爆發(fà)的措施打(dǎ)擊了(le)礦山(shān)和運輸系(xì)統。

據(jù)數據(jù)顯示，2020年(nián)铁(tiě)礦石(dàn)價格呈現(xiàn)一(yī)道(dào)明(míng)顯的弧線(xiàn)，上(shàng)半年(nián)平均價基本(běn)與(yǔ)去(qù)年(nián)同(tóng)期(qī)持(chí)平，下半年(nián)則遠(yuǎn)超去(qù)年(nián)同(tóng)期(qī)。前(qián)4个(gè)月(yuè)，受全(quán)球疫情(qíng)影響铁(tiě)礦石(dàn)價格呈震蕩下降走(zǒu)勢，但從5月(yuè)份起(qǐ)，價格开始(shǐ)快(kuài)速回(huí)升(shēng)，其(qí)原因(yīn)主(zhǔ)要(yào)为(wèi)铁(tiě)礦石(dàn)需求增加，供应下降，加之(zhī)資金(jīn)的炒作(zuò)起(qǐ)到推波(bō)助瀾的效果(guǒ)，導致(zhì)铁(tiě)礦石(dàn)價格一(yī)路(lù)上(shàng)揚直(zhí)漲至(zhì)年(nián)底*高(gāo)點(diǎn)。2020年(nián)，铁(tiě)礦石(dàn)平均價为(wèi)每吨(dūn)105.24美(měi)元(yuán)，比2019年(nián)上(shàng)漲16.83%，創下了(le)近(jìn)7年(nián)来(lái)新(xīn)高(gāo)。

近(jìn)段时(shí)間(jiān)来(lái)铁(tiě)礦石(dàn)價格瘋狂上(shàng)漲，2021年(nián)开年(nián)铁(tiě)礦石(dàn)價格持(chí)續走(zǒu)高(gāo)，讓2020年(nián)飙漲的現(xiàn)貨铁(tiě)礦石(dàn)更(gèng)上(shàng)层(céng)楼。業内人士預計(jì)，铁(tiě)礦石(dàn)市(shì)场(chǎng)供需整體(tǐ)延續緊平衡，價格或将呈現(xiàn)出(chū)前(qián)高(gāo)後(hòu)低(dī)的走(zǒu)勢。臨近(jìn)春节，鋼(gāng)铁(tiě)企業仍是(shì)有(yǒu)補庫的需求。同(tóng)时(shí)，國(guó)内铁(tiě)礦石(dàn)港口(kǒu)庫存處(chù)于(yú)較低(dī)水(shuǐ)平，近(jìn)期(qī)铁(tiě)礦石(dàn)價格呈現(xiàn)出(chū)高(gāo)位(wèi)震蕩的走(zǒu)勢。目前(qián)，盡管(guǎn)價格持(chí)續創出(chū)亮(liàng)眼(yǎn)表(biǎo)現(xiàn)，但基本(běn)面或可(kě)能(néng)慢(màn)慢(màn)开始(shǐ)不(bù)利于(yú)進(jìn)一(yī)步上(shàng)漲，似乎更(gèng)可(kě)能(néng)出(chū)現(xiàn)跌價。而(ér)市(shì)场(chǎng)对現(xiàn)貨铁(tiě)礦石(dàn)價格应抱持(chí)審慎的主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)，是(shì)因(yīn)为(wèi)澳洲(zhōu)、巴西(xī)和南(nán)非(fēi)这(zhè)些(xiē)主(zhǔ)要(yào)出(chū)口(kǒu)國(guó)供应在(zài)增加，且(qiě)有(yǒu)初步迹象(xiàng)顯示，中(zhōng)國(guó)鋼(gāng)産量(liàng)今年(nián)可(kě)能(néng)持(chí)穩。因(yīn)此(cǐ)，投資者需重點(diǎn)關(guān)注國(guó)内外(wài)疫情(qíng)的發(fà)展(zhǎn)，将对全(quán)球經(jīng)濟複苏形成(chéng)階(jiē)段性(xìng)擾動(dòng)。

2021年(nián)供需格局(jú)将改善 鋼(gāng)材盈利有(yǒu)望改善

2020年(nián)12月(yuè)31日，工信(xìn)部(bù)發(fà)布(bù)《關(guān)于(yú)推動(dòng)鋼(gāng)铁(tiě)工業高(gāo)質(zhì)量(liàng)發(fà)展(zhǎn)的指導意(yì)見(jiàn)(征求意(yì)見(jiàn)稿)》提(tí)出(chū)，力争到2025年(nián)，鋼(gāng)铁(tiě)工業基本(běn)形成(chéng)産業布(bù)局(jú)合理(lǐ)、技術(shù)装備先(xiān)進(jìn)、質(zhì)量(liàng)品牌(pái)突出(chū)、智能(néng)化(huà)水(shuǐ)平高(gāo)、全(quán)球競争力強(qiáng)、綠(lǜ)色(sè)低(dī)碳可(kě)持(chí)續的發(fà)展(zhǎn)格局(jú)。日前(qián)，中(zhōng)國(guó)鋼(gāng)铁(tiě)工業協会(huì)副会(huì)长(cháng)骆铁(tiě)軍在(zài)召开的2021中(zhōng)國(guó)鋼(gāng)铁(tiě)市(shì)场(chǎng)展(zhǎn)望暨年(nián)会(huì)上(shàng)指出(chū)，2020年(nián)中(zhōng)國(guó)鋼(gāng)铁(tiě)行業整體(tǐ)表(biǎo)現(xiàn)好(hǎo)于(yú)預期(qī)，呈現(xiàn)出(chū)“高(gāo)需求、高(gāo)産量(liàng)、高(gāo)成(chéng)本(běn)、有(yǒu)效益”的特(tè)點(diǎn)。不(bù)过(guò)，骆铁(tiě)軍表(biǎo)示，展(zhǎn)望2021年(nián)，我(wǒ)國(guó)鋼(gāng)铁(tiě)産量(liàng)在(zài)需求带(dài)動(dòng)下預計(jì)還(huán)将高(gāo)位(wèi)運行，而(ér)且(qiě)随着全(quán)球經(jīng)濟逐步恢複，鋼(gāng)材進(jìn)出(chū)口(kǒu)将恢複常态。随着市(shì)场(chǎng)对铁(tiě)礦石(dàn)炒作(zuò)預期(qī)的消化(huà)和現(xiàn)實(shí)兌現(xiàn)，铁(tiě)礦石(dàn)價格将呈現(xiàn)下降趨勢。

不(bù)过(guò)，在(zài)國(guó)家政(zhèng)策強(qiáng)力推進(jìn)新(xīn)能(néng)源车的情(qíng)況下，我(wǒ)國(guó)新(xīn)能(néng)源汽车的增长(cháng)仍将持(chí)續，对无取(qǔ)向矽鋼(gāng)的需求仍将繼續增长(cháng)。從世界範圍来(lái)看(kàn)，新(xīn)能(néng)源汽车産銷量(liàng)正(zhèng)逐步攀升(shēng)，随着世界各(gè)國(guó)对汽车排放标(biāo)準的進(jìn)一(yī)步升(shēng)級，新(xīn)能(néng)源汽车的産銷量(liàng)将進(jìn)一(yī)步上(shàng)升(shēng)。新(xīn)能(néng)源汽车産銷量(liàng)的上(shàng)升(shēng)将拉動(dòng)矽鋼(gāng)需求，矽鋼(gāng)生(shēng)産企業将持(chí)續受益。數據(jù)顯示，2020年(nián)1-11月(yuè)新(xīn)能(néng)源汽车累計(jì)生(shēng)産111.91万(wàn)輛，同(tóng)比增长(cháng)7.6%;累計(jì)銷售110.91万(wàn)輛，同(tóng)比增长(cháng)6.35%。因(yīn)此(cǐ)，預計(jì)2021年(nián)鋼(gāng)材供需格局(jú)将改善，需求拉動(dòng)叠加成(chéng)本(běn)支撐将推動(dòng)鋼(gāng)價均值上(shàng)行，鋼(gāng)價走(zǒu)勢或強(qiáng)于(yú)原料價格走(zǒu)勢，鋼(gāng)材盈利有(yǒu)望改善。

外(wài)資加倉持(chí)續流入(rù) 鋼(gāng)铁(tiě)闆块(kuài)漲幅居(jū)前(qián)

近(jìn)一(yī)周，沉寂已久的鋼(gāng)铁(tiě)闆块(kuài)逆市(shì)崛起(qǐ)，闆块(kuài)指數漲近(jìn)2%。與(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时(shí)，嗅覺靈敏的北(běi)向資金(jīn)已悄然对鋼(gāng)铁(tiě)股進(jìn)行了(le)布(bù)局(jú)。北(běi)向資金(jīn)持(chí)續流入(rù)鋼(gāng)铁(tiě)股，有(yǒu)數據(jù)統計(jì)，今年(nián)以来(lái)，有(yǒu)23只(zhī)鋼(gāng)铁(tiě)股現(xiàn)身(shēn)滬股通(tòng)、深股通(tòng)前(qián)十(shí)大成(chéng)交活躍股榜单。其(qí)中(zhōng)，包(bāo)括寶(bǎo)鋼(gāng)股份、南(nán)鋼(gāng)股份、鞍鋼(gāng)股份、方(fāng)大特(tè)鋼(gāng)、華菱鋼(gāng)铁(tiě)、新(xīn)興鑄管(guǎn)等在(zài)内的14只(zhī)鋼(gāng)铁(tiě)股，期(qī)間(jiān)被(bèi)北(běi)向資金(jīn)淨買(mǎi)入(rù)，成(chéng)为(wèi)外(wài)資加倉的对象(xiàng)。

另(lìng)外(wài)值得一(yī)提(tí)的是(shì)，寶(bǎo)鋼(gāng)股份1月(yuè)19日公(gōng)布(bù)，公(gōng)司預告2020年(nián)歸母淨利润为(wèi)125.23到131.23亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增加1%到6%，扣(kòu)非(fēi)淨利润120.6到126.6亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长(cháng)9%到15%。其(qí)中(zhōng)4季度(dù)歸母淨利润46.64到52.64亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增加31.42%到48.32%。公(gōng)司快(kuài)速应对原料大幅上(shàng)漲的影響，同(tóng)时(shí)，公(gōng)司在(zài)四(sì)大基地(dì)对标(biāo)找差，推動(dòng)成(chéng)本(běn)削減，公(gōng)司整體(tǐ)盈利能(néng)力穩步提(tí)升(shēng)。我(wǒ)们(men)預期(qī)随着公(gōng)司内部(bù)變(biàn)革(gé)和成(chéng)本(běn)削減的持(chí)續進(jìn)行，公(gōng)司盈利能(néng)力将持(chí)續上(shàng)升(shēng)。此(cǐ)外(wài)，該公(gōng)司拟以集中(zhōng)競價交易方(fāng)式回(huí)購公(gōng)司A股股份，後(hòu)續用(yòng)于(yú)實(shí)施股权激勵計(jì)劃(huà)。寶(bǎo)鋼(gāng)股份拟用(yòng)不(bù)超过(guò)人民(mín)幣(bì)40亿(yì)元(yuán)的自(zì)有(yǒu)資金(jīn)，以不(bù)超过(guò)人民(mín)幣(bì)8.09元(yuán)/股的價格回(huí)購公(gōng)司A股股份，回(huí)購股份數量(liàng)不(bù)低(dī)于(yú)4亿(yì)股，不(bù)超过(guò)5亿(yì)股，占公(gōng)司回(huí)購前(qián)總(zǒng)股本(běn)約1.80%-2.25%。回(huí)購期(qī)限为(wèi)自(zì)公(gōng)司董事(shì)会(huì)審議通(tòng)过(guò)此(cǐ)次(cì)回(huí)購股份方(fāng)案(àn)之(zhī)日起(qǐ)不(bù)超过(guò)12个(gè)月(yuè)。衆所(suǒ)周知，寶(bǎo)鋼(gāng)股份是(shì)國(guó)内乃至(zhì)全(quán)球具有(yǒu)競争优勢的鋼(gāng)企，随着鋼(gāng)铁(tiě)行業逐步邁入(rù)存量(liàng)博弈时(shí)代(dài)，行業集中(zhōng)度(dù)提(tí)升(shēng)是(shì)大勢所(suǒ)趨，該公(gōng)司作(zuò)为(wèi)國(guó)内鋼(gāng)企絕对龍头(tóu)将充分(fēn)受益鋼(gāng)铁(tiě)行業集中(zhōng)度(dù)提(tí)升(shēng)的曆史機(jī)遇，内生(shēng)性(xìng)成(chéng)长(cháng)與(yǔ)外(wài)延兼并重組双(shuāng)管(guǎn)齊下，将逐漸顯現(xiàn)出(chū)行業所(suǒ)稀缺的成(chéng)长(cháng)性(xìng)，成(chéng)为(wèi)一(yī)支穿越周期(qī)的成(chéng)长(cháng)标(biāo)的，公(gōng)司業績有(yǒu)望持(chí)續增长(cháng)。

東(dōng)吳證券分(fēn)析也(yě)認为(wèi)，鋼(gāng)铁(tiě)業績改善趨勢确定(dìng)，鋼(gāng)铁(tiě)股仍是(shì)年(nián)報表(biǎo)現(xiàn)較好(hǎo)的幾(jǐ)个(gè)闆块(kuài)之(zhī)一(yī)，相關(guān)标(biāo)的具備再次(cì)配置價值。鋼(gāng)铁(tiě)行業的機(jī)会(huì)主(zhǔ)要(yào)来(lái)自(zì)估值修複和需求端回(huí)暖，基于(yú)制造業複苏邏輯看(kàn)好(hǎo)鋼(gāng)铁(tiě)闆块(kuài)，首推闆材和特(tè)鋼(gāng)。一(yī)是(shì)，估值曆史低(dī)位(wèi)，叠加制造業複苏、海(hǎi)外(wài)經(jīng)濟回(huí)升(shēng)，闆材企業基本(běn)面中(zhōng)期(qī)确定(dìng)性(xìng)改善;二(èr)是(shì)，标(biāo)的方(fāng)面，首推寶(bǎo)鋼(gāng)股份(汽车闆龍头(tóu))、中(zhōng)信(xìn)特(tè)鋼(gāng)(制造業用(yòng)軸承鋼(gāng)龍头(tóu))，關(guān)注新(xīn)鋼(gāng)股份、鞍鋼(gāng)股份、華菱鋼(gāng)铁(tiě)、河(hé)鋼(gāng)資源(铁(tiě)礦石(dàn)龍头(tóu))、方(fāng)大特(tè)鋼(gāng)(高(gāo)彈性(xìng)长(cháng)材)、久立特(tè)材。（香(xiāng)港财華社）